高宗以后的南宋小平和折二铜钱很少能找到如北宋铜钱的品相，大多锈蚀重，字迹斑驳，给人的感觉就是铜质不行，已经不是北宋的那种青铜了。实际上，史料中已经告诉我们南宋钱质量差的原因了，因为此时铸钱用铜的主要原料是“胆铜”。《宋史-食货志》：“端平元年，以胆铜所铸之钱不耐久，旧钱之精致者泄于海舶，申严下海之禁”。这段话告诉我们，南宋钱的原料因为是“胆铜”，所以不耐用，不如北宋旧钱精致耐用。
所谓胆铜，就是将天然的胆矾溶液（成分主要是硫酸铜）放入铁锅，利用置换反应（Fe+CuSO4-->FeSO4+Cu)，将铜萃取出来，同时将铁溶解在溶液里。这种化学反应不可能进行得很完全，因此，得到的胆铜中必定含有一定量的铁。如前文所说，北宋中期的铜钱遵循严格的铜、铅、锡配比，“十分其剂，铜居六分，铅、锡居三分，皆有奇赢”，不含铁；而根据宋人对胆铜生产工艺的记载，“铜居三分，铁居六分”、““和以三分真铜”，也就是说，只有约百分之三十的原料是传统意义上用铜矿生产的“真铜”，而其余百分之六十多都是用铁通过浸泡法生产的胆铜。由此可见，胆铜基本不含铅锡，而含有大量的铁，而铁的化学稳定性比铅锡差得多，因此，南宋“以胆铜所铸之钱不耐久”就一点也不奇怪了。胆铜最大的好处是其生产成本低于“真铜”，因为胆矾水是天然原料，产自“苦泉”（含硫酸铜的地下水），而另一个原材料铁的价值远低于铜。
对南宋钱小平和折二钱进行磁性实测，包括从建炎到咸淳的所有年号，发现除南宋初年的建炎、绍兴和隆兴有部分铜钱不含铁以外（大部分含铁），自淳熙背纪年以后，枚枚含铁，可被强力磁铁轻松吸引，无一例外。这个现象清晰地表明，胆铜就是大部分南宋小平和折二铜钱的原料。
再测试南宋折三和当五大钱，发现庆元折三大钱不含铁（庆元小平折二都含铁），嘉熙重宝当五大钱不含铁，端平当五短宝版不含铁，长宝版含铁。这说明长宝和短宝分属两个钱监的产品，长宝版的原料是胆铜。庆元折三和嘉熙重宝集中见于浙江，实际上，浙江神泉监应该是它们的产地。据《宋史-食货志》：“复神泉监，以所括铜器铸当三大钱，隶工部”，端平短宝版应该也是神泉监产品。
南宋初期铜钱的版式还比较多，尤以建炎为甚。据史料记载，高宗时期，北宋部分旧钱监确实还在维持，但陆续关停并转。而到了淳熙七年以后，特别是进入绍熙后，同一年号同一纪年的钱版式寥寥，说明可能已采取统一铸造，而不再象北宋那样由多钱监铸造。
那么，为数众多的南宋中后期小平和折二胆铜钱是哪里铸造的呢？目标锁定在两个南宋胆铜产地：信州和韶州，其中以信州（今江西上饶）的可能性最大。据史料记载，韶州胆铜生产的鼎盛时期在北宋末年，到了南宋就开始江河日下，到了绍兴末年，胆铜产量已不及信州，而信州铅山却一直保持较高的胆铜产量。
作为主要产铜区，信州设有铅山铸钱院。据宋人赵蕃的《截留纲运记》记载：“铅之阜，宝藏兴焉；铅之泉，宝货化焉”，把铅山铸钱院提到了相当高的战略高度。辛弃疾的好友李正之就常驻信州，担任“提点坑冶铸钱公事”一职，负责采铜铸钱。宋理宗绍定二年，铅山年胆铜产量二十六万斤，若全部用于铸折二钱，可铸造约两千五百万枚（约5万贯）。这比起北宋神宗时期，一个钱监动辄年产量几十万贯的水平，明显是低得多了。这也就是为什么南宋钱数量少的原因。
