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                  股票瀑跌后机会来了!

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    离线 润之颂
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    楼主 发表于2016-01-07 21:35:07

    股票瀑跌后机会来了!

      金河生物002688  全球饲用金霉素龙头企业,转型升级发展进入新阶段
    发布时间:2015-12-11 来源:安信证券
      事件:近期我们对公司进行了跟踪调研。   我们的分析和判断:   1、全球饲用金霉素(饲料添加剂)龙头企业,公司业绩将充分受益养殖景气复苏。公司主营业务为生产金霉素,是全球规模最大的饲用金霉素生产企业,公司综合产能超过5万吨/年,约占全球市场份额50%。金霉素作为饲料添加剂可促生长,抗疫病,降低仔猪死亡率,提高产出比。饲用金霉素目前处于寡头垄断竞争格局,行业大规模生产金霉素的只有两家企业,公司是其中一家,另外一家是正大集团,正大产能约45000吨左右。公司在行业里技术领先,技术优势和规模优势明显。   1)海外业务稳步发展:公司产品超过50%销往海外,主要销往美国,公司产品使用量占美国市场约一半市场份额,公司主要与全球动保龙头硕腾公司合作,海外业务较为稳定。   2)国内市场仍有较大增长空间,公司业务充分受益养殖景气复苏。   短期而言,年初至今,生猪价格上涨超过40%,我们认为17年生猪价格仍将维持高位运行。随着养殖户盈利能力提升,以及存栏的提升,对公司产品需求将增加,我们认为公司主业将充分受益行业反转。   长期来看,由于美国养殖集约化、规模化,美国养殖用药需求更大,目前美国的饲料金霉素用药量是中国的几倍,随着养殖集约化程度提升,养殖户用药意识提升,预计国内市场仍有较大增长空间。   2、公司污水处理技术先进,蕴含极大发展潜力。2014年公司建立金河环保公司,主要针对生物企业的污水处理。
    目前国内做污水处理的企业很多,但做生物企业的污水处理的比较少,公司采用目前国内先进的抗生素制药废水的处理方法,技术领先,一期工程主要处理公司自身污水,一期工程运行良好,污水达标排放。公司已启动二期工程,承接其它企业的污水处理业务。随着新环保法的实行,对兽药企业乃至人药企业污水处理要求大大提高,公司目前已在承接园区内其他企业污水处理业务,未来有望继续向园区外扩张业务,蕴含极大发展潜力,污水处理业务为公司增加了新的利润增长点。   3、进军动物疫苗市场,打开成长空间。2015年,公司控股子公司收购杭州荐量33%股权,公司通过收购进军动物疫苗市场。我国动保行业正处于高速增长期,随着消费者对食品安全的重视,养殖规模化加速,养殖户(企业)防疫意识将逐步增强,企业对高品质动保产品(疫苗、兽药)的需求在快速增加,预计未来5-10年动保行业市场规模将维持15-20%的增速。   杭州荐量生产经营资质齐全,畜类疫苗产品有猪瘟、圆环等产品,禽用疫苗有鸡新城疫、禽流感(H9亚型)等产品,公司通过收购杭州荐量进军动物疫苗行业,随着整合完成,以及公司进一步布局,将打开公司成长空间。   同时公司海外子公司“法码威”收购“潘菲尔德”后,有望在美国拓展新兽药产品。“潘菲尔德”主要以销售业务为主,主要销售公司竞争对手正大集团的金霉素产品,也有一些自己产品的文号和药号。   “潘菲尔德”在美国销售渠道比较成熟,公司收购“潘菲尔德”后,有望在兽药方面加速布局,拓展海外公司兽药业务。   投资建议:我们预计公司15年-17年的归属于母公司净利润分别为0.9/1.2/1.7亿,增速分别为13%、34%、44%,公司主业充分受益养殖景气复苏,进军动物疫苗市场,打开成长空间,同时环保业务蕴含较大潜力,我们认为应给予一定合理溢价,给予16年50倍PE估值,对应目标价30元,首次给予买入-A的投资评级。   风险提示:金霉素销量不达预期,环保业务进展不达预期;

    离线 钟韩
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    1楼 发表于2016-01-07 22:41:13

    毛线,这些都是吹牛逼的 ,哪次暴跌后跟进赚过钱的?哎。

    2016-01-01 转正

    离线 姜洪昌
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    2楼 发表于2016-01-07 23:28:33

    继续

    2019-02-20 转正

    离线 超级酷boy
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    3楼 发表于2016-01-08 13:08:31

    早盘买入了,下周跑

    离线 润之颂
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    4楼 发表于2016-01-14 11:17:31

       公司16年业绩进入高增长通道,战略进入千亿工业污水处理产业
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    来源: 2016-01-14 08:01:01


       公司动保主业战略升级为动保解决方案提供商
      公司战略过去两年一直在进行产业结构调整,从饲用金霉素单一产品制造商升级为动保解决方案提供商,为养殖户提供饲料添加剂、兽药、动物疫苗、技术咨询等一站式动保服务。
      1、金霉素业务16年进入高增长通道。公司为全球最大饲用金霉素生产企业,综合产能约5.5万吨/年,行业为寡头垄断竞争格局,金霉素业务未来2年进入高速增长通道:1)国内养殖景气复苏,产品用量提升;2)玉米等主要原材料成本下降,盈利能力提升;3)产品升级,金霉素微胶囊需求旺盛,带动销量增长,毛利提升;4)海外收购公司“潘菲尔德”掌控美国动保产品销售渠道,与公司投产产能协同效应明显。
      2、战略切入动物疫苗板块,预计公司将加速产业整合。进军动物疫苗板块是公司战略升级的重要步骤。而目前我国动保行业进入整合发展期,公司于2015年成立金河生物制品公司,引进行业优秀人才,收购杭州荐量,预计16年将进一步加速产业整合!
      公司凭技术优势战略进入千亿生物环保(工业污水处理)产业
      随着环保监管趋严,工业污水处理成为制药、化工等企业越来越头疼的问题。金河生物之所以能成为全球金霉素供应商龙头与其卓越工业污水处理能力息息相关。公司工业污水处理业务团队拥有丰富的制药企业的污水处理经验,目前公司工业污水处理技术水平在行业内远远领先,并承接区域内其它化工企业的污水处理业务,14年公司正式战略进军生物环保产业!加大专业运营团队建设,并意欲向全国其他区域业务拓展。

      2015年1月14日,国务院办公厅印发《关于推行环境污染第三方治理的意见》,环境污染第三方治理迎来了新一轮政策利好。《意见》提出环境污染第三方治理的总体目标,即到2020年,环境公用设施、工业园区等重点领域第三方治理取得显著进展,污染治理效率和专业化水平明显提高,社会资本进入污染治理市场的活力进一步激发。第三方治理已是环境污染治理大势所趋!
      1、1000亿工业污水处理市场规模待开拓。据环保部统计,2014年工业污水处理量约200亿吨,其中化工及医药制造业合计约35亿吨/年,污水处理费用一般约20吨/元,则目前生物制药的污水处理运营的市场空间约有700亿元/年。此外,现有化工及医药行业污水处理设施需进行改造投资,我们预计未来5年化工及医药行业污水处理产业达1000亿市场规模。
      2、公司核心竞争优势:工业污水技术领先+轻资产运营新模式。
      1)公司污水处理技术获得国家环保部科技进步二等奖、“改进A/O”工艺及国内独家首创的“耦合沉淀”工艺的发明专利,技术水平全国领先。2)在商业模式上,公司区别于传统环保行业的运营模式,通过轻资产运营新模式,向客户输入治污经验及技术服务能力。不仅可以提高治污效率,同时降低污染治理成本,这已是污水处理行业大势所趋。公司在本省所在生物产业园区的项目运作经验已具备向全国复制的能力,这将是公司异地扩张有力的基石。
      盈利预测及投资建议:预计2015-2017年归属于母公司净利润为0.9、1.5、2.3亿,预计未来2年公司业绩将保持50%以上增速。公司凭借技术优势战略进入1000亿工业污水处理产业,未来成长空间巨大。我们给予“买入-A”评级,目标价30元。

    风险提示:动保业务进展不达预期;环保业务进展不达预期。

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    5楼 发表于2016-01-14 11:19:35

    吹票的,到处都是,愁人,哈哈

    身份已验证:纪华  江苏仪征

    离线 润之颂
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    6楼 发表于2016-01-14 11:27:41
    盛世收藏古玩商:
    吹票的,到处都是,愁人,哈哈

    你瞧着!未来k线走势回答你。

    离线 lxiaoh
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    7楼 发表于2016-01-14 23:35:43

    抄地底?还有地下室

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    离线 万泉和
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    8楼 发表于2016-01-15 08:37:37

    还没到底。不急。

    信誉好(2016-11-4提升)240/451

    离线 润之颂
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    9楼 发表于2016-01-19 15:06:36

    昨丶今连续二根光头阳线,主力做多意愿显凸。

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