清朝在新疆的阿克苏、喀什、叶儿羌、库车、迪化、伊犁等地设立了7个铸币局，其中之一的宝伊局就在今天的霍城县惠远镇，当时是伊犁将军府所在地。从乾隆年间开始，伊犁一直是新疆的政治、经济中心，当时的惠远镇几乎就是新疆的中心。咸丰年间，正值太平天国革命运动的高潮时期，清王朝已处于风雨飘摇之中，此时民怨沸腾，清政府为了苟延残喘，在钱币铸行上大做文章，将财政危机转嫁到老百姓身上。发行的钱币版式很多，相继推出“咸丰通宝”、“咸丰重宝”、“咸丰元宝”等种类繁多的钱币，成为后来钱币收藏家收藏清代钱币的重点。
宝伊局的设立与当时伊犁的驻军有直接关系。清军驻守伊犁期间，虽然实行了开垦屯田的办法弥补军费的不足，但每年依然要靠内地供银50余万两、绸缎数万匹，与当地的哈萨克牧民交换牛羊马匹，加上缺乏制钱，当地市场交易相当不便，因此在乾隆四十年(1775年)按伊犁将军伊勒图的建议，在伊犁开设宝伊局铸造制钱作为固边的举措之一。宝伊局的建立，结束了长期以来新疆天山以北没有铸币基地的现状，在客观上促进了北疆经济的发展。
宝伊局所铸钱币属内地制钱体系，钱币正面为汉文、背面是满文的宝伊两个字，宝伊局铸造的钱币大多属于红钱，材质为铜加铅锌，由于果子沟天堑的阻挡，道路难行，当时铸币用的铜、铅、锌等材料很多都是由夏特古道从南疆输入伊犁。与内地制钱相比，宝伊局所铸制钱大多为红钱，内地制钱材质为铜六铅四(白铅)，所以钱呈黄色，而宝伊局所铸制钱为铜七铅三，稍显灰涩，独具红钱风韵。其与内地的制钱不同的地方大致有三点：第一、宝伊局制钱铜质为暗红色，咸丰年间也有一部分黄铜质的制钱，但属于个例，因此在称谓上仍然叫新疆红钱。第二、宝伊局制钱的铸造工艺虽然比不上内地同时期的其他钱局，但却是新疆各铸钱局中较好的。第三、宝伊局的制钱在版式和材质上要多于内地同时期其他钱局。因此在伊犁古钱币的收藏者中，收藏民间流散古钱的收藏家人数很多。
清代宝伊局前后铸钱91年，先后铸有乾隆、嘉庆、道光、咸丰、同治共九个年号的制钱，并铸造了一批当十、当百的大钱。一直到1866年伊犁农民大起义，占领惠远城后才被迫终止。农民起义被镇压后，宝伊局又零星铸造过一些钱币，到1871年沙俄侵占伊犁后，以贱价大肆收购“宝伊钱”铸造器皿，宝伊局红钱大量被毁。左宗棠收复伊犁后，为抵制沙俄继续掠夺铜钱，宝伊局再未恢复铸钱，延续近百年的宝伊局遂成历史。
