大环境：
当前成品银供应已下降到不足2亿盎司,而1990年和2001年的供应分别为22亿和15亿盎司。更早的1900年,世界成品银供应达120亿盎司。据估计, 90％以上的精炼银都被摄影、科技、医疗、国防及电子行业消耗掉了。
自1990年以来,每年的工业需求平均为年产量的1.56倍。也就是每生产1盎司白银,就有1.5盎司的成品被消耗。这种情况至今仍然没有改变,更严重的是,白银产量近年来一直持平,而需求一直在增加。
然而,今天美国政府的白银库存几乎为零,而其他官方的销售来源也下降了不少。各大中央银行的库存下降到前所未有的“低位”。根据目前的供应/需求趋势,地面以上的精制银预计在2011年会完全消失。唯一剩下的,可能只有那些私人持有的白银制品。
白银供应的另一个重要特点是其供应缺乏弹性。从历史的角度来看,在20世纪70年代时,供应没有明显增加,银涨超过25倍(从1.40美元到近50美元)。供应缺乏弹性的原因是,大约80％的白银开采属于其他金属的副产品。白银价格上涨不会导致铜、镍、锌、铅或其他金属矿增加生产。在一个全球性滞胀或通货紧缩的情况下,全球对基础金属的需求下降,从而进一步降低了白银的开采。
很少有单纯的银矿存在(无论是在美国、中国、俄罗斯还是印度)。缺乏弹性的供应意味着市场不能指望一个矿山增加供给来抑制白银价格上涨。在全球性滞胀或温和通缩的情况下,这些基础金属的矿场不会专门为白银而增加生产,从而进一步降低了白银供应。
工业白银需求仍少于2006年 当前的白银市场处在一个关键时刻,因为供应仍无法跟上需求,以及央行的储备要求。如果这种情况持续,买方无疑愿意有更高的出价。
正常情况下, 2010年白银的工业需求估计为14240吨,低于2006年的工业应用需求。银今天主要是用在传统的领域如镜子、电池、医疗设备和电器以及如手机、平板电视、笔记本电脑等现代高科技设备。金砖四国的工业发展趋势也必然使白银工业需求有进一步增长。
与黄金更重要的区别是,银一般不被回收,因为其价值要比黄金低得多。因此,银就像石油——会被消耗并消失。增加的需求如何得到满足？要知道库存和政府官方储备都接近枯竭。银属于小批量的工业应用,银价增加对总成本的影响也微不足道。因此,即使银价再高,对白银的需求也不会下降,这就是白银需求具有防卫性的原因。这一防卫性,使得白银的工业需求明显区别于石油等商品。
银的独特的化学性质也增加了其需求的防守性 白银有不可替代的作用。
技术指标：
11月份以来,白银价格从大约29.3美元/盎司大幅回落,之间虽然又经历过30.68美元/盎司的高价,但一个半月内基本处于一种震荡回调的态势。有人说，双头顶，有人说头肩顶。我却不觉得！
黄金白银可以说是一对孪生兄弟，而且白银这个小弟通常比较调皮，涨得快，跌得也快。但这次不同，白银每波回调都表现出异常抗跌的特征。看一下白银黄金价格比，其实如果以黄金标价，白银一直在涨。
其实这样的现象才是合理的，白银还在价值回归的半路上，或者说刚出发不久。只是近期受到黄金回调，美元阶段性反弹以及年末交易员平仓等综合因素的影响，白银的价格表面上对美元，对人民币的比价被抑制住了。
这就好像是在拔河，一边是白银价值回归的巨大牵引力，另一边是短期内的一些阻力，只要阻力一撤，就会一飞冲天。而我相信，所谓的阻力一定很快会消失，现在正是白银蓄力的时候。
个人分析后得出的结论：在2011年3月底左右，白银现货的价格大约是$48.7/盎司（约￥10/克）。
以上纯属个人观点，据此入市，风险自负！
