新莽末刘玄建元更始后铸。现传世有更始二年五铢钱铜范母。多有学者认为刘玄更始二年始铸更始五铢钱。并不表明更始政权到长安后才开始开炉鼓铸。
更始五铢。仿西汉三官五铢钱型。方整而粗实。工整严谨,笔划粗壮。“五”字交笔稍弯曲,上下横笔基本与两端相接,字体较长;“朱”旁上横笔分方折或略带圆折两种,首笔上方下圆,上短下长,下方稍长于“金”。“金”字头呈等腰三角形,四点排列整齐呈长方形;文字所有比划几乎等高,略长于穿的边长,钱径2.4—2.5厘米,穿径0.9厘米,重约3.5克左右。文字所有比划几乎等高,略长于穿的边长,从上到下呈楔形,在西汉五铢中少见.