1938年，胶东半岛沦入日本魔掌，日伪“联合准备银行”的“联银券”（伪币）在敌战区充斥市场，国民党政府的法币币值急剧下跌，奸商巨富趁机滥发票券，大发国难财，造成物价飞涨，尤以粮价暴涨最为突出，给共产党的根据地建设、军队供给和人民生活造成极大困难。为稳定金融市场，解决军需民用，刚刚成立的胶东抗日游击第三支队（简称三支队）和掖县抗日民主政府，决定成立自己的银行。1938年4月，北海银行在掖县的一个四合院里开始筹办。银行筹备工作由县政府财政科科长、财经委员会副主任郭欣农和三支队军需处长、财委副主任孙会生负责。他们根据“本固枝荣”的道理和当地群众“南山松不老，北海水长流”的传统提法，将银行定名为“北海银行”。8月，掖、黄、蓬三县抗日根据地联合时，因三县北面濒临渤海，又将三县联合政府定名为“胶东北海行政督察专员公署”。“北海银行”恰巧与此合意，便正式定名“北海银行”。
在日伪统治的恶劣环境下，印制北海币是一项艰苦细致的工作。当时筹办银行，革命队伍中既缺金融专家，又乏精通业务的骨干。此时，适逢家是掖县黄山后村的青岛中鲁银行经理张玉田歇业在家，而其子张忠厚又在掖县县政府担任政务大队副大队长。三支队支队长郑耀南得悉后，就和三支队党委书记张加洛亲自登门拜访，请他来主持银行工作。张玉田主持银行工作后，把有经验的原青岛中鲁银行职员邢松岩、王复生等邀请到银行，并请中鲁银行雕版师邓文卿设计绘制出票面图案，然后再由张玉田到青岛托人铸成铜版。为防敌人搜查，张玉田把镌刻好的铜版装在一个金属箱子里，再把箱子的缝隙焊起来，用一条铁链拴在船底拖回掖县。印刷用的道林纸当地没有，张玉田就托人到天津购买，再通过海运关系运到掖县虎头崖港口。然后，张玉田又委托西门里“同裕堂”私人印刷局印钞。面额壹元的图案是掖县县政府大院全景，中有大柏树四棵和“海甸风清”牌坊一座；贰角的图案是掖县城南关火神阁全景，标有“掖县”二字；五角的图案是掖县城鼓楼全景及玉皇顶全景。筹备印钞工作至7月底基本完成。8月，胶东北海行政督察公署成立后，北海银行交胶东特委领导，定名为胶东北海银行。北海银行最初发行的壹角与贰角加盖红色“掖县”地名的北海票，为最早的北海银行流通券，此券发行不到一个月，实物得以留存至今者甚少。这些币种的收集难度极大
