公元1678年朝鲜李氏王朝肃宗四年（清朝康熙17年），朝鲜李氏王朝政府铸造发行常平通宝，将其作为官方货币，以国家的正式货币为基础，开始全国流通。朝鲜王朝发行的常平通宝的名称和形式因铸发时间而略有不同，据不完全统计约有3000多种。
朝鲜高宗二十年（1883年）官方铸造了价值是常平通宝一文钱5倍面值的钱币，即当五钱。
一、常平通宝当五钱局铸造背景
高宗十九年（1882年）春季，朝鲜发生大旱，六月初夏，连续13个月没有领到军饷的军人加上大院君的暗中煽动和密计，聚众哗变史称“壬午兵变”。摄政的闵妃险些陨命，然而闵妃集团在清廷的帮助下，在壬午兵变和甲申政变中，巩固了其在朝鲜的权势和地位，但同时被迫与日以及欧美列国签订了一系列不平等条约，增加了朝鲜对外赔偿金的支出，内忧外患的事件使朝鲜财政达到了极度困境。
为了解决迫在眉睫的财政危机，高宗二十年（1883年），就发行了闵氏集团推荐的当五钱。本质上是朝鲜明成皇后摄政时期，为了解决财政危机铸造的虚值大钱。
《朝鲜王朝实录》高宗20卷，高宗20年2月18日召見總理大臣洪淳穆。 淳穆曰： "近來經費， 萬分艱窘， 方設鑄錢， 而其爲通用， 猶有所不敷。 臣意則以當五銅錢及今鼓鑄與銀標， 互行共濟， 似無窒礙之慮矣。" 敎曰： "此乃時急之務， 依爲之。" 淳穆曰： "當五錢設鑄事， 蒙允矣。 以協辦軍國事務朴定陽， 使之句檢何如？" 允之。
历史虽有不同，但是却何其相似。和清代后期因为太平天国、中英战争等内忧外患，铸造咸丰大钱背景基本一样。
二、常平通宝当五钱局开设
当五钱在1883年(高宗20年) 2月份由朴定阳负责，开始在禁卫营铸造。铸造的当五钱从1883年5月到1894年(高宗31年) 7月期间流通。
朝鲜在1882年壬辰倭乱发生的第二年，将巨额赔偿金交给日本，财政贫困严重。为了筹措国家经费，制定了铸造高额货币的计划。
当时没有铸造像当百钱一样更大的面额货币的原因是，当百钱已经在1866年(高宗3年)发行，但由于面额过高，未能在民间使用。由于当五钱的面额高于钱币的本身的实质价值，因此大量发行的话，通货膨胀的可能性也很高。
为了防止当五钱过度铸造，1883年(高宗20年) 7月分别设立了常设造币机关典圜局。以后，当五钱只有典圜局专门铸造。之后，1894年(高宗31年)，推进当五钱铸造的政治动力减弱，当五钱的铸造停止了。
三、常平通宝当五钱铸地
当五钱是在铸造决议确立后，由庆熙宫、昌德宫后面、万里仓中设置的三个铸造所而制作的。主要以首尔京畿道地区为中心进行了铸造，江华岛、义州等部分地方也进行了铸造。
四、常平通宝当五钱形式
当五钱的基本形式与常平通宝下部“二”字钱和千字文钱差不多相同。但是钱币的背面左右各刻上了“当”和“五”字，与其区分开来。
当五钱的尺寸大小比折二钱要较为大一圈，官铸的尺寸约31mm左右，但根据铸钱局的不同，大小也有一些差异。
五、民间流通
当五钱的面额是钱币实质价格的5倍左右。但是无法按面值在民间交易，政府反而想收税，比起以前的常平通宝折二钱等，民间当五钱的价值持续贬值下降。
1885年(高宗22)，当五钱的价格基本与常平通宝普通一文的价格相同。此外，只有在黄海道、忠清道等官厅和当五钱交易的地区通用，其余地区的价值明显低于面值流通。
官员们将当五钱指定为首尔税纳唯一的货币，以扩大民间使用，努力维持当五钱的价值，但最终失败了。
虚值货币，势必会引起经济混乱，引发通货膨胀，也逐渐会被市场抵制或者低于其面值流通。这个与国家政权、经济命脉紧密相连的当百钱、当五钱，又何尝不是当时历史背景下的悲情产物呢？
古代制钱好歹还是金属铸币，现在都是印钞纸币，如果当下也发行五百元面值，那么能行的通吗？
