1895年(日本明治二十八年),《东京古泉会报告》第三号中刊载山中先生的文章,认为岛屿钱是中国从宋朝到明朝的民间私铸。此后数年日本泉界就存在了岛屿钱中国私铸论和岛屿钱日本流通货币论两种观点的相互摩擦。我在现在可以很自信地说,山中先生的认知肯定是错的。当然,另一种说法也不尽然全对。
1921年(日本大正十年),水原韵泉发表关于岛屿钱的评论,他认为“岛钱并不是从中国舶来,而是在日本铸造流通的货币。在日本的关东地区(靠近大阪)尤其的多,而关西地区(靠近东京)则没有。日本自公元957年(北宋太祖建隆元年/日本天德元年)后并没有铸造自己的钱而是专心使用中国舶来的钱作为流通货币,在这个时代里,岛屿钱应该是关东地区用中国钱为母本铸造出来的私铸钱。之前如果看到“和同开珍”和“和开通宝”等的话,就愈发觉得这种说法是有道理的。。。。。。岛钱的铸造方式一共有两种,一种是用母钱翻铸,另一种是用钱范浇铸。用母钱翻铸时,往往这种母钱不是铸造出来的,而是打制出来的,通过打制出来的母钱翻铸子钱。有的时候人们会困惑地觉得岛钱本身是打制的,其实不然。”