在唐朝和北宋两大王朝之间，有一个史称五代十国的短暂历史时期。这一时期辖湖南全境的马楚政权，实行扶植商贸的政策，加快了经济的发展；铸造多种材质的货币，促进了商品的贸易。
楚政权，它的建立者是河南鄢陵人马殷。马殷，字霸图，少年当过木工，乱世投军，唐中和（881至885）初，在唐军忠武决胜指挥使孙儒与龙骧指挥使刘建锋军中，以骁勇著称，后孙儒被豪强杨行密击杀，刘建锋带残部沿途收拢逃散约十万人，以马殷为先锋指挥使，逃往江西。但不久被江西军阀钟权所败，于是率军直趋混乱不已的湖南，并占领了潭州。但刘建锋非大器之才，享乐嗜酒不理政事，奸污亲兵之妻被亲兵所杀，于是以行军司马张佶为首推请马殷作刘建锋的继任。乾宁三年（896年）九月，唐王朝承认马殷，授潭州刺史，判湖南军府事，从此，马殷名正言顺地统领了这支军队。昭宗光化元年（898年），马殷被唐王朝升为武安节度使。同年，攻克邵州，从此，马殷一路凯歌，先后占领了桂、宜、严、柳（均在今广西境内）等州，后又攻占岭南五州。在此之后，马殷又图谋湘北、荆南一带。907年四月，朱温废唐哀帝自立，史称后梁。后梁朱温封马殷为楚王。马殷的力量不断扩大，地盘也不断拓展，又先后取得昭、贺、梧、蒙、龚、富等州（均在今广西境内）。随着地盘的扩大，马殷越来越不满足于“楚王”的封号，后梁末帝时，马殷上章，要求按唐高祖李渊为秦王李世民加天策上将军先例，加封天策上将军之号，末帝无奈，按其要求加封。公元923年，李存勖灭后梁，即帝位，改元同光，国号唐，史称后唐。马殷又遣子入觐，向后唐称臣纳贡，得授太师、尚书令之衔。天成二年（927年），后唐明宗李嗣源遣册礼使至湖南，封马殷为楚国王。马殷以潭州为长沙府，设丞相，置百官，建楚国。
公元930年，定湘建楚的马殷死去，是年79岁。马殷死后，诸子争位，政局混乱，公元951年，楚被南唐所灭。马楚政权共传五主，历四十五年，其中马殷执政24年，马氏诸子执政21年。
马殷定湘建楚的方略，多来自于谋臣高郁，政治上，高郁建议马殷“上奉天子，下抚士民，训率历兵，以修霸业”（《资治通鉴》卷二六0《唐纪七六》），马殷听从高郁建议，向后唐称臣，在占据了以湖南为中心的大片地盘后，“土宇即广，仍养士息民，湖南遂安”（《资治通鉴》卷二六七《后梁纪二》），对外战争明显减少，如天成二年（928年），吴国进攻楚辖岳州战败，吴将被俘，后“吴遣使求和于楚”，楚即归其俘将（《资治通鉴》卷二七六《后唐纪五》），从此以后楚、吴很少战事，并互通商旅。由于高郁对政治形势判断准确，楚国制定保境安民的政策措施恰当，社会保持了相对稳定，为发展经济创造了一个良好的外部环境。经济上，马殷采取了两项扶植商贸的政策，效果明显：一是不征关税。“是时王（指马殷）关市无征，四方商旅闻风辐辏”（《十国春秋》卷六七《楚一•武穆王世家》）。这一政策引来外商入楚经营，楚贾也乐意外出经商，虽然没有关税收入，却增加了其它税源，实际是财政增收，经济发展。二是发展茶叶生产和茶叶贸易。马殷采纳高郁建议“听民摘山” 、“听民售茶北客”，且在湖南北上的交通线上，设“回图务”（即商业货栈），将茶叶运往北方出售。“令民得自造茶以通商旅，而收其算，岁入凡百万计”（《十国春秋》卷七二《楚六•高郁传》）。茶叶贸易成了马楚的一个重要财政来源。
马殷投军于唐末乱世，曾被唐王朝封为潭州刺史、判湖南军府事，使用唐钱，当为常理。加之楚少铜，唐钱又多系铜质，币值不虚，百姓乐用，其继续流通于五代十国之一的楚，应无疑议。从五代十国时期的湖南墓中“开元通宝”等钱币与楚钱的伴出，也能说明这个问题。但尚不知唐钱在楚的流通领域中所占的比重。
公元911年，马殷为纪念求封天策上将军之号成功，铸造了钱文为“天策府宝”的铜币。此铜币铜质厚重，文字遒劲、富有力度。这与马殷以实力作后盾上奏求封，形成了对应。此币属纪念性质，加之湖南铜材不足，铸量应该很少，所发现的实物，亦屈指可数。天策府宝铜币，虽铸量极少，但流传的故事颇具传奇：诸如一钱家在病中得到此种钱币，大喜过望，居然在把玩时多吃了一碗饭，故有“喜遇翁尝一饭加”的诗句；又如杭州一光棍小贩得此种珍品，疑为伪作，遂送灵隐寺高僧鉴定。高僧只说了一句：“你老婆可到手了”。这些趣闻，无疑说明此种钱币的珍贵，但同时也说明，作为行用钱，此币在流通中所占的比重很小。天策府宝除铜质大钱外，还有铁质大钱，存世数量也极其有限。此外，在马楚铸行的钱币中，还有“乾封泉宝”大钱，此钱也有铜、铁两种，铁钱较多，背文有“天”、“策”、“天府”等字。除天策府宝、乾封泉宝铜、铁大钱之外，楚铸行的铅钱“还有乾封泉宝和乾元重宝”（《中国货币史》313页，彭信威著，上海人民出版社1958年11月第1版1988年8月第三次印刷）。马殷所铸的铅、铁钱与铜钱的比价，据《通鉴》卷二七四载，十文当铜钱一文，没有说明铸的是什么钱。故马殷所铸的铜、铁、铅钱兑换比例，尚不明了。马殷所铸的铜、铁、铅钱在流通的货币总量中各所占的比重，也不知晓。这些都有待考证。
